—
2025年4月28日，美国股市在多重因素的博弈下呈现分化走势。道琼斯工业平均指数延续涨势，标普500指数盘中震荡后勉强收红，纳斯达克综合指数则小幅回调。这一交易日不仅反映了市场对科技股财报的谨慎预期，也凸显了投资者对贸易政策和经济数据的敏感度。随着美国经济进入新一轮政策周期，股市的表现正在成为观察宏观趋势的窗口。
一、三大指数走势分化：连涨与回调并存
道琼斯指数当日上涨0.28%，收于40,227.59点，创下2025年首次五连涨纪录。这一表现主要得益于工业股和消费板块的稳健支撑，尤其是波音和联合健康等成分股的贡献。相比之下，标普500指数仅微涨0.06%，盘中一度下跌1%后反弹，显示多空力量激烈争夺。技术面显示，5500点成为关键心理关口，部分分析师认为指数已接近短期顶部。
纳斯达克指数的下跌（-0.10%）则暴露了科技股的内部分化。尽管苹果、特斯拉等巨头小幅上涨，但英伟达、微软等权重股拖累整体表现。这种分化可能与市场对人工智能赛道估值过高的担忧有关，英伟达当日2%的跌幅便反映了部分资金获利了结的倾向。
二、板块轮动背后的政策与经济信号
科技股的涨跌互现并非孤立现象。英特尔2%的涨幅与其数据中心业务增长预期相关，而“特朗普关税输家”指数（追踪受关税影响严重的公司）上涨0.67%，则直接反映了市场对贸易政策松动的期待。例如，家居电商Wayfair大涨6.05%，电动车企业Rivian跟涨4.52%，这两家公司均因此前关税成本承压，如今被视作潜在受益者。
更深层次的驱动来自两方面：
值得注意的是，金融板块近期表现平淡，显示市场对美联储利率政策仍持观望态度。
三、机构分歧下的投资策略调整
机构观点呈现“乐观中带警惕”的基调。摩根大通强调科技股的基本面韧性，认为云计算和AI相关企业的营收增长可能抵消部分宏观风险；但Vital Knowledge等机构则警告，标普500指数在5500点附近的阻力位需要突破动能，否则可能面临3%-5%的技术性回调。
这种分歧也体现在资金流向上：
– 主动型基金：开始增持防御性板块如公用事业和必需消费品；
– 量化模型：基于波动率抬升的信号，部分算法交易已降低杠杆敞口。
散户投资者则更关注主题性机会，例如Rivian等关税敏感股的短线交易活跃。
—
综合来看，4月末的美股市场正处于政策预期与财报现实的交汇点。道指的连涨显示经济韧性，但纳指的疲软暗示成长股估值仍需消化。未来两周，两大变量将决定方向：一是科技巨头能否交出超预期的盈利答卷，二是贸易谈判是否释放实质性利好信号。对普通投资者而言，在5500点附近保持仓位灵活性，同时关注关税敏感板块的波段机会，可能是更稳妥的策略。
发表回复