说起投资界的“老狐狸”，非沃伦·巴菲特莫属。这位被誉为“价值投资之父”的大师，其操盘动向常常被市场视为晴雨表。进入2025年，巴菲特在控制的伯克希尔哈撒韦投资组合里动作频频，无论是坚守老牌蓝筹，还是调整金融股持仓，再到新兴行业的大胆布局，都折射出他灵活又深谋远虑的投资哲学。
先看巴菲特那几乎是“铁打”的老伙计。苹果公司作为伯克希尔的最大头寸，仍是巴菲特最信赖的长期投资对象。虽然去年有所减持，但毕竟从2016年开始他已投入数百亿美元。苹果不仅股价一路扶摇直上，更因其品牌优势和持续创新获得巴菲特的青睐。与苹果齐名的还有美国运通、可口可乐和雪佛龙等传统蓝筹股，这些企业拥有稳健现金流和厚实的“经济护城河”，正好切中巴菲特心中的理想标的——既能长期持有，又能抵抗市场风暴的优质资产。毕竟，拥有几乎垄断地位或行业壁垒的公司，总能在风起云涌的行情中站稳脚跟。
不过，老狐狸也不是铁板一块，特别是在风云变幻的金融板块。以美国银行为例，伯克希尔从2024年下半年开始逐渐大幅减仓，到今年初削减了超过40%的股份，大手笔套现20多亿美元。市场一时间哗然，毕竟银行股估值还被视作便宜货。但这正显示了巴菲特未曾盲目乐观，他敏锐地捕捉到银行业短期存在波动与不确定性，选择以“观望兼保留部分仓位”的策略来应对。这种做法与他一贯的审慎风格相得益彰，透露出即使是价值投资大神，也不能忽视行业周期和宏观影响。
与此同时，巴菲特并未放弃对未来成长潜力股的押注。近期他大笔增持了医疗服务商达维塔和半导体巨头台湾积体电路制造公司（TSMC）。特别是TSMC，14倍左右的市盈率和不到1的PEG比率，简直是巴菲特“物美价廉”投资理念的教科书案例。除此之外，法拉利等具备行业垄断地位且现金流充裕的企业，也被其纳入投资版图。可以说，巴菲特正用老灵魂搭配新思维，在多元领域寻找下一个确定增长点。
能源板块则是巴菲特的又一重点。他对雪佛龙、西方石油的加码，体现出对其现金流稳定性和资产质量的肯定。尤其是在大环境充满变数之时，能源股的抗风险特质显得尤为珍贵。此外，股票回购又成了提升盈利和股价的利器，巴菲特通过这种方式让股东利益最大化，显示出对企业资本运作的深入理解和操作老练。
有趣的是，尽管伯克希尔过去一年卖出了价值超1300亿美元的股票，这种主动调整组合的动作正反映了巴菲特对当前高估值市场的谨慎态度。不盲目拥抱泡沫，不一味持仓固守，恰恰体现了大师追求“实力与估值平衡”的投资真谛。与此同时，他依旧看重那些基本面无懈可击、长期收益可观的企业，如持续增持的Verisign，自2012年入手以来带来了超过325%的累积回报。
截至2025年，伯克希尔哈撒韦持有的美国上市公司股票约38只，另有五家为日本企业。苹果、美国银行、雪佛龙、可口可乐和美国运通五大头寸占了绝大比例。可以说，巴菲特手中的这些“老牌铁军”仍是他投资版图的基石，但他注入了更多灵活因子以适应瞬息万变的市场环境。这几个动作共同指向一个信号：纵然“持有永远”的哲学根深蒂固，面对估值的高低和行业面貌的变化，适时的调整与抉择同样重要。
回顾今年巴菲特的操作路线，最令人佩服的，莫过于他能既守住百年老店的根基，又用精明的眼光捕捉新兴产业的风口；既不盲目乐观，也不死守传统，灵活应对瞬间变化。这对普通投资者来说，是一个启示：长期持有固然重要，但在投资的细节上，得像侦探一样，洞察蛛丝马迹，把握机会与风险的平衡。未来不管市场风云如何变幻，跟着巴菲特的脚步，总能找到价值投资的真谛和稳健前行的坐标。
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